中国移动03星计划近期择机发射，将搭载星载基站以验证卫星物联网（885312）业务。这是中国移动（600941）在卫星通信领域的重要布局，旨在探索天地一体化信息网络，标志着卫星互联网从概念验证走向商业应用。

一、中国移动入局卫星物联网，天地一体化网络加速成型

中国移动03星搭载星载基站，将用于验证卫星物联网业务的商用可行性。卫星物联网是低轨卫星通信的重要应用场景，可在偏远地区、海洋、航空等地面网络覆盖不到的区域提供物联网连接服务。中国移动作为国内最大的电信运营商，其入局意味着卫星通信正从纯技术验证向商业运营过渡。

从产业链看，卫星物联网的商用化将带动卫星制造、地面终端、通信芯片等环节的需求增长。卫星ETF易方达跟踪的中证卫星产业指数，覆盖卫星制造、卫星应用等全产业链，是商业航天核心资产的集中表达。

二、商业航天进入快速发展期，卫星制造和应用同步受益

2026年国内商业航天发射次数和卫星部署数量持续增长。中国星网、上海垣信等星座计划加速推进，低轨卫星互联网建设进入密集期。卫星物联网的优势在于覆盖范围广、不受地形限制，在农业监测、资产追踪、应急通信等场景中具有独特价值。

中国移动03星的实验将为卫星物联网的商业模式和技术可行性提供关键数据支撑。后续看点在于卫星物联网的单位成本能否降至与地面网络可比的水平，以及运营商能否找到可持续的盈利模式。

三、核心标的逐一拆解

航天电子：国内航天电子设备龙头，产品覆盖卫星测控、导航、遥感等领域的电子系统和核心部件，深度参与中国星网等重大星座工程。2025年营收突破200亿元，受益于卫星发射密度提升和星座建设加速。

中国卫星：国内卫星制造和应用龙头，在卫星整星制造、卫星应用系统集成等领域具备领先优势。2025年营收突破100亿元，卫星制造订单饱满，卫星应用业务持续拓展。中国移动03星发射标志着卫星物联网从概念验证走向商业应用，低轨卫星互联网建设进入密集期。